全球经济刚刚从“关税焦虑”中缓过神来一点，结果又被油价“一拳打懵了”。
交易员们高度关注油价，把其视为“战争情绪指标”，甚至比股市还看重，油市成了这轮恐慌的主战场。
1、色列空袭伊朗之后，油价瞬间暴涨，一度飙升逾10%（周五收盘上涨7%），这不是小幅波动，而是市场直接进入“战争定价”模式。原本油价低，是全球经济的一个“稀缺利好”；现在，这一顺风瞬间变成了逆风。
OVX（原油波动率指数，就像VIX之于股市），大幅领先VIX，说明市场在油价上的恐慌比在股市上还严重。
2、金融市场关注的焦点是伊朗是否“封锁霍尔木兹海峡”，如果这一幕发生，那么油价可能飙到130美元（来自摩根大通的警告）。这条海峡可是全球最重要的石油通道，大约全球五分之一的石油每天要从这里通过。这还不仅限于石油，全球LNG供应也将遭遇瓶颈，欧洲天然气价格可能再次上演2022年式暴涨。
3、特朗普不喜欢高油价，因为“油价飙升=通胀卷土重来+美联储更难降息”。粗略测算，如果布伦特原油涨到100美元，美国通胀可能被抬高0.5个百分点左右，重新回到3.0%水平上方。这对美联储来说是个麻烦：一方面，通胀“刚压下来”；另一方面，市场正期待今年下半年开始降息。现在却面临新的“输入型通胀”，让美联储进退两难。如果油价持续维持高位几个月，通胀就可能不再是“暂时的”，而变成政策路径的根本性障碍。考虑到这一点，下周美联储可能会制造一些意外。
4、下周，美联储、英国央行、瑞士央行、日本央行都要开会。这次油价暴动，还不至于让央行调整利率路径——但肯定会让他们更警惕。央行们现在更像是在等下一颗子弹：如果局势升级，他们会果断出手。
不要把油价的上涨简单看成一次突发事件：对全球经济而言，利好瞬间变风险；对美联储而言，更难“安心”降息；油价还将带动全球市场的连锁反应，重新影响汇率、债市、股市。
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